此前，广药集团作为产业投资者入主康美药业后，充分发挥国有企业优势和担当，重新盘活了康美在吉林、甘肃、北京大兴、四川、青海等地的产业，康美药业运营由此逐步走上正轨。近期，佛慈制药发布《关于甘肃省国有资产投资集团有限公司要约收购公司股份完成过户的公告》，此次要约收购涉及的清算过户手续已办理完毕，甘肃国投通过直接和间接方式合计持有佛慈制药总股本的62.43%。

 广州日报全媒体记者梳理发现，医药行业并购重组依然红火，除了生物医药依然受重视以外，中药企业成为资本青睐对象。截至11月初，A股中医药上市公司披露上百起并购，已完成的并购中，有部分涉国资相关背景。到底是政策使然还是市场自发性在起作用？记者进行了一番了解。

  文/表 广州日报全媒体记者 涂端玉 图/广州日报全媒体记者 李波

  国有资本注入中药企业步伐提速

 天眼查信息显示，7月31日，紫光辰济发生工商变更，平安津村有限公司退出紫光辰济股东行列，新增宝鸡市投资（集团）有限公司、深圳市华融泰资产管理有限公司，两位新股东分别持股34%、66%。这意味着，紫光辰济由此成为国有控股企业。“这起收购案有其独特性，那就是今年4月，辰济药业以2.5亿元人民币的价格被日本津村制药集团收购；三个月之后，其又被‘老东家’山西省国资委及宝鸡市国资委接回。”有行业观察人士表示，这是因为外资收购后，由于战略不合、水土不服等问题，辰济药业并未获得预期的改善和增长，业务发展也受到了影响。

 相比之下，接受国资注入后，中药企业大多信心倍增，国有资本在政策、资金等方面或对其注入的中药企业产生积极促进作用。不少国资背景的中药上市公司，开始以《“十四五”中医药发展规划》为引领，在完成“确保利润总额增速高于全国GDP增速，力争取得更好业绩；资产负债率总体保持稳定；净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率四个指标进一步提升”等国资委提出考核指标的基础上，提出了更高的增长目标。如太极集团就提出，力争“十四五”末营业收入达到500亿元，销售净利率不低于医药行业平均水平。今年前三季度，太极集团营收净利双增，归母净利润同比增幅高达197.57%。

 实际上，国有资本注入并非今年才开始。自2020年起，国资就开始加速注入中药企业之中，包括昆药集团、太极集团此前都相继完成了实际控制人变更，变为国资委直属企业，广誉远、康恩贝则由民营企业收归国有。在业界看来，以广药集团作为产业投资者入主康美药业为例，其将促使双方充分发挥产业资源优势，进一步深化多业态、多领域合作。

 “各路资本都在看好中药行业广阔发展前景。国有资本、民营资本对中药赛道的投资增加，将驱动传统中药产业加快新药研发步伐。”广州某专科医院肝病科主任告诉记者，中药“经典老药”运用十分广泛，医患双方都期盼更多中药创新药落地临床。

 政策利好激发中药创新活力

 在行业观察人士看来，中药行业向好、受国有及民营资本青睐的一大关键在于，在多重政策扶持下，困扰中医药行业发展的难题被陆续破解，中药创新活力得以逐步释放。2016~2020年，我国中药新药年均申报数量仅为31.6件，年均获批2.6个品种。伴随《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》《中药注册分类及申报资料要求》《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则（征求意见稿）》《中药注册管理专门规定》等重磅政策、文件的出炉，中药研发创新驶入快车道。

 今年2月发布的《中药注册管理专门规定》优化了基于古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂等具有人用经验的中药新药审评技术要求，明确了中药疗效评价指标的多元性。政策利好直接带来了中药审评审批效率的改善。2021~2022年，我国中药新药申报数量提升至62件和65件，1.1类中药新药参葛补肾胶囊、3.1类中药新药苓桂术甘颗粒均是当年提交上市申请就于当年获批上市，审评用时不到一年。

 今年上半年，国家药监局受理了54件中药新药临床申请，数量创同期新高。此外，中药饮片抽检质量整体合格率由2018年的88%上升到目前的97%，中成药整体合格率长期稳定在98%以上。国家药监局副局长赵军宁此前在国家中药科学监管大会上表示，药监部门不断完善中药法规制度体系、推动中药传承创新发展驶入了“快车道”。对此，有业内人士分析认为，将来，适合中国人生命基因、身体素质特点的创新药将更多来自中医药。

 三季报飘红，中药抗风险能力凸显

 今年以来，中药药品研发与流通服务领域完成了多笔股权融资，比如西部资本、浙矿产业基金参与张恒春药业的数千万元B轮股权投资；君义投资与东方证券联合参与大经中医数千万元A+轮股权投资；巨峰科创、青岛创新投资基金参与海济生物的数千万元天使轮投资等。此外，梅花创投、同创伟业等创投机构也都在积极布局中药行业股权投资。

 同时，中药企业的市场盈利能力和抗风险能力凸显。自片仔癀披露首份中药企业三季报以来，出炉三季报中药企业中，超5成出现营收、净利润双增，8家净利润超10亿元。天士力前三季归母净利润同比增长400.03%。从研发费用来看，超6成企业呈现正增长，以岭药业、白云山、天士力、康缘药业均超5亿元。

 尽管今年中药材掀涨价潮，但伴随四季度我国进入呼吸道疾病多发季节，相关中成药市场需求被进一步激发。在业内人士看来，如果药企能做好产品保供、市场营销等工作，非常有希望打好全年“收官战”。

 中药板块被认为“吃药”行情仍在。近年来，中药对于疾病防治的独特优势获市场肯定，中药集采降幅也较为温和，不少药品陆续进入医保目录，这些都使得企业和市场更为有信心。

延伸阅读：张恒春药业发展历史

● 1800年嘉庆五年，张宏泰在凤阳府创办张恒春药号。

● 1806年凤阳苦旱，瘟疫流行，张宏泰广发丸散救治百姓，几乎散尽家财。

● 1850年张明禄遣长子张文金，在芜湖金马门开设张恒春药号。

● 1852年慈禧父亲惠征时任徽宁池广太道，驻地芜湖，亲授匾额“张恒春”。

● 1856年张明禄、张文金父子治洪秀全“断头疽”，获太平天国厚赠。

● 1865年李鸿章为答谢张恒春，赠对联“懿旨辄与世情合，天事亦须人力为”。

● 1867年芜湖十里长街状元坊口的张恒春药号竣工，前店后坊。

● 1868年张文金首立“虔诚虽无人见，存心自有天知”。

● 1875年朝廷封张鸣鹿“貤赠朝议大夫”，张文金为“诰封朝议大夫”，
张文玉“翰林院待诏，貤赠朝议大夫”，张文彬“五品衔翰林院孔目”等。

● 1877年张文玉接任掌门，“深购远销、批零兼营”，并在申、汉等地设坐庄。
研制出咳喘丹、鸡药方等。

● 1884年刘铭传聘张文玉和坐堂医生携预防瘴疠的雪酒赴台抗法。

● 1888年张文玉在上海城隍庙的全国药材辨识擂台上力夺“辨材状元”。

● 1898年张文彬在店内另设“公和兴”，首提“富福同享”理念。

● 1906年江南水患，张恒春药号全力赈灾，义诊千余次，轰动大江南北。

● 1908年张敬之继任掌门，首创管事制度。王东海、陈书庭、葛智扬先后出任管事。

● 1919年张伯炎继承老号店务，王善之任管事，声望日彰。

● 1923年张恒春进入鼎盛期，与同仁堂、叶开泰、胡庆余堂并称国药“三块半招牌”。

● 1937年实行“抽厘制”，员工按营业额分红。

● 1937年日寇轰炸芜湖，状元坊口的百年老店被毁近半。

● 1938年老号原址修建，翌年竣工营业，张健卿任掌门。

● 1955年前店改为公私合营芜湖市张恒春药号，后坊改为公私合营芜湖市张恒春药号加工厂。

● 1959年刘少奇赠安徽省委书记曾希圣 “兔脑丸” 秘方，由张恒春制药厂配制。

● 1962年芜湖市工商联编纂完成《张恒春国药号调查》，5万余字，76页。

● 1981年被国家确定为全国重点中药厂。

● 1993年张恒春被中华人民共和国国内贸易部评定为“中华老字号”并授牌。
被评为国家级“守信用重合同企业”。
恒制咳喘胶囊荣获首届国家金奖。

● 1999年恒制咳喘胶囊、黄杨宁片、全龟胶囊被列入国家中药保护品种名录。断血流胶囊获新药证书。

● 2000年通化金马药业重组芜湖张恒春制药厂，成立芜湖张恒春药业有限公司。

● 2003年国家GMP标准化厂房竣工，翌年通过GMP认证。
收购重组芜湖药材采购供应站，成立芜湖张恒春医药有限公司，翌年通过GSP认证。
“恒春”被认定为著名商标。

● 2004年芜湖张恒春药业有限公司管理层回购公司股权，王伟杰控股并出任董事长。
成立芜湖张恒春大药房（连锁）有限公司，翌年通过GSP认证。
张恒春药业科研机构通过省级技术中心认定。

● 2005年成立中美合资芜湖恒春艾姆生草本产品技术开发有限公司。

● 2008年“张恒春”、“黄山”被认定为著名商标。
张恒春药业被认定为高新技术企业。

● 2011年恒制咳喘胶囊、十七味填精胶囊被国家专利局授予发明专利证书。
成立芜湖张恒春医药科技开发有限公司
阿胶等三个保健食品获国家发明专利公示。
成立张恒春长白山梅花鹿养殖基地、张恒春长白山人参种植基地。

● 2014年张恒春药业所属生产线及剂型通过新版GMP认证；
张恒春医药通过新版GSP认证；
被评定为“安徽老字号”并授牌。

● 2015年“张恒春中医药文化”被认定为非物质文化遗产。张恒春文史馆建成。
成立芜湖张恒春参燕营销有限公司、芜湖张恒春健康产业投资发展有限公司、芜湖张恒春GAP种植基地。

● 2016年整理完成多部张恒春中医药论著。张恒春老店风采再现鸠兹古镇。

● 2018年

董事长王伟杰被认定为张恒春中医药文化代表性传承人。

● 2019年被评为国家森林生态标志产品建设工程团体标准实施试点单位500强。张恒春中医药文化体验馆开业。中国医药行业最具影响力榜单“守法诚信企业”。获“中国医药行业成长50强”。获“中华民族医药百强品牌”。● 2020年抗击新冠疫情及洪涝灾害，捐赠320万元物资。
股权激励，两个持股平台成立。
获国家级专精特新“小巨人”企业称号，安徽省科普教育基地，芜湖市科普教育基地。● 2021年完成股改，安徽张恒春药业股份有限公司成立，成立了王伟杰中医药大师工作室。● 2022年安徽张恒春药业（亳州）有限公司成立。
芜湖张恒春医药科技有限公司被授予国家高新技术企业、国家科技型中小企业。
获“安徽省明星企业”称号，董事长当选安徽老字号协会常务副会长、金牌掌门人。